沈南鹏：应对商业周期的正确方法

责任编辑：新商业来源: 天天时报网 2023-07-12 10:15:51

　　红杉资本全球执行合伙人

　　伟大的公司背后，一定有一个鲜活的优秀创业者，比如，王兴、黄峥和张一鸣，他们往往具备很多共通性。

　　极度聚焦产品。他们都极其专注，从聚焦某一个产品到发展到相当规模后延展边界，但首先会把一个产品做到极致。

　　坚持长期主义。他们都是长期主义的实践者，非常有进取心、企图心，这点很重要。你有多大的抱负，决定了你能成就多大事业。只有企业家是长期主义者，投资人才有实践长期主义的可能。

　　尊重商业规则。他们将尊重商业规则并放至首位，同时从某种程度上又改写或重塑了很多行业的商业规则。但只有极少公司能打破游戏规则，大部分公司都是在游戏规则下成功的，他们成功的原因是比别人更能用好这个游戏规则。

　　具备国际视野。非常成功的企业家都有国际视野。尽管有些公司还没有走出国门，生意只涉及国内市场，但国际视野会为企业家在很多商业决策中提供重要视角，并帮助企业家作出最后的判断。即用全球规则和趋势思考当下的生意。

　　如何判断一个项目是不是好项目?也要看三点：

　　首先是对创业者的判断。如前文所述，成功的、伟大的公司背后，一定有一个鲜活的优秀创业者的面孔。当一家公司已经成为行业巨头的时候，给出判断容易，但如何能在早期，比如种子期和A轮就判断出他是下一位王兴或者张一鸣，这永远是一门艺术，很难拿数字去量化。

　　第二是行业规模有多大。成功的企业都非常有“企图心”，更关键的是它得在一个“好”的行业里，因此，创业者应该去关注那些有巨大发展空间的行业。

　　十几年前，我们开始研究中国的电商，那时候就意识到这会是一个超大行业，但有些行业我们在早期未必有这个直觉。比如，七八年前如果你问我外卖在中国是一个多大的行业，还真说不出。有些行业是在快速演变中，要有一定的想象力和超前思维。

　　第三还是商业模式。有些商业模式天然的容易形成竞争壁垒，很快就把一些后来者挡在外面，从而成功获取更大的市场份额。但有些则容易同质化，比如传统的制造业。一个鲜明的特征就是技术壁垒比较低，你能起量我也能起量，最后变成价格战。

　　基于这些投资逻辑，以及对创业者和企业的长期观察跟踪，红杉中国在过去确实抓住了一些最重要的领域，但我们也经常犯一些错误，主要涉及两个维度：一是抱着在最早阶段跟创业者建立合作的心态;二是投资总会犯错，总会丢失一些早期机会，那也不要紧，重要的是抱着开放和追踪的心态。

　　一个伟大的企业如果想做百年老店，在这一百年当中你有很多机会跟它成为伙伴，如果A轮丢失了，那就从B轮、C轮开始;如果B轮、C轮丢失了，IPO(首次公开募股)也可以是你第一次跟它建立合作关系的机会。

　　字节跳动的投资就是这样来的。我认识张一鸣的时候，心里打了个盹，因为他要做的事情有巨大风险。他想通过互联网把新闻、故事、图片聚集在一起，根据每个人的不同喜好推送，他认为这样的产品有它的空间。

　　而我却犯了一个巨大的错误。我在他第一次融资的时候没有投，因为我们对字节跳动的独特优势理解不够。作为投资人，我做了很多审慎调查，也去拜访了很多他的竞争对手。

　　所有大公司都要做这个产品，新浪要做，搜狐要做，小米要做，腾讯要做。所以，我们合伙人讨论以后，感觉市场竞争太激烈了，字节跳动一家小公司，没有机会。

　　作为投资人我们有时候太聪明，让理性在我们思考过程中占据了太多。比较幸运的是，在以后的几个月里，我们一直跟踪这家公司，9个月以后我主动给一鸣打电话：“我们能不能再聊聊。”好奇心是我这样做的重要驱动因子。

　　所以，保持对一个行业的深度研究和观察非常重要，同时要保持对这些企业家的长期关注。

　　另一点比较重要的是要有开放的思维。你在一年以前看了一家企业，觉得这家企业的商业模式有各种挑战和问题;一年以后你发现企业有很多变化，可能是创业者不断学习、成长的结果。

　　企业要想向前，就必须走出自己的舒适圈。我们跟很多这样的“传统”企业聊过，如果想要变革，有没有新的团队成员?这很重要。不是传统的CEO(首席执行官)不行，但确实要有新的团队帮助你更快地在市场上完成学习曲线。

　　信息科技行业最大的挑战是市场瞬息万变。我相信这些企业家都有非常强的学习能力，但有时候学习成本太高，能不能引进人才尽快补短板?

　　稳健医疗的李建全就是很好的例子。他属于我们说的“上一代”企业家，企业经营了近30年，主要专注医用敷料领域。但他想到把医疗技术用在新的消费领域，推出“全棉时代”，主要通过互联网营销，打开了一片新的天地。他有个特点，就是不断学习，也非常有耐心，还能把最优秀的年轻人吸引到他的团队里。

　　企业想要革新，有决心，还必须要有配置。思考要深远，梦想要宏大，行动要果断，这才是应对商业周期的方法。

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