巴菲特的聪明与真实
主持人： 陈伟鸿
嘉 宾： 沃伦·巴菲特 伯克希尔·哈撒韦公司董事长
比尔·盖茨 微软公司主席
查理·芒格 伯克希尔·哈撒韦公司副董事长
五十多年来，沃伦·巴菲特在股市中赚到了超过300亿美元的巨额资金。然而，他的成功之道并不是遵循华尔街的那些流行方法，而是独创出他自己的投资技巧，它们被世界喻为“巴菲特法则”：过时的原则就不再是原则;要等到大家都退场时再买入股票;用不着从同一只股票中把输掉的钱赚回来;“价格”是你付出的，“价值”才是你得到的;只有不知道自己在做什么的投资者，才需要广泛地分散投资。
在投资与人生的历程中，只有巴菲特能看到别人看不到的价值，巴菲特充满智慧的话语，将使你无限接近巴菲特的真实生活理念和投资观念。
对话巴菲特： 在别人贪婪的时候，我们需要恐惧
买一支股票等于投资一家企业
主持人：1930年8月30号，这是美国经济大萧条之后的一个普通的日子，在美国中部的一个小镇奥马哈诞生了一个新的生命。很多人都没有想到，就是这样一个小孩儿，若干年以后，靠着100美元起家，在45年的时间中创造了4300倍的投资收益神话，他因而也成为了100年来华尔街最伟大的一个投资大师。很多人看到他，甚至仅仅是在媒体上看到他的名字的时候，都会情不自禁地问他到底是如何做到这一切的?他的名字叫沃伦·巴菲特。您的第一次中国之行始于15年之前，您对当时的中国还有印象吗?
沃伦·巴菲特：比尔·盖茨和我这次来到中国，我们谈论起15年前的中国之行，我们的行程贯穿了整个中国，我们坐过飞机、火车，骑过骆驼，我对那次旅行有着很多美好的回忆。
主持人：中国这15年，最让您感到吃惊的是什么?
沃伦·巴菲特：我本次是为了我们在比亚迪的投资而来，1995年当我来到中国的时候，比亚迪刚刚起步，现在他们不仅制造大量的汽车，还生产手机、电池。比亚迪的例子能够证明中国经济发展的快速，而且开始着眼于未来的问题和挑战。
主持人：在过去的50年，我们看到很多原本我们以为都不可能倒闭的一些公司倒下，比如雷曼兄弟、AIG等。但是你们却还洋溢着青春的光芒，你们不倒的秘密是什么?
沃伦·巴菲特：我有一个伟大的老师，大约60年前，他教给我一个重要的投资思想，写了一本书叫《聪明的投资者》，从此，我就一直在实践这个投资思想。我很幸运，在投资方面我对情绪有很好的掌控力，但是我并没有所谓的投资秘诀。我仔细地考察那些企业，试图弄清楚哪些企业是我了解的，哪些是我不了解的。如果不了解，我就放弃。我需要分析一个企业的前景，并且在价位合适的时候购买他的股票，并长期持有。
主持人：您刚才提到的这位老师应该是很多人都知道的格林厄姆，也是把您招进哥伦比亚大学的那位老师，他到底给您教了什么样的投资理念，让您至今都觉得受用?
沃伦·巴菲特：他教会了我不要把股票看成是一个不停上下浮动的东西，不能轻信一些谣言，不能根据谣言判断一只股票真实的价值。买一只股票就意味着投资一家企业，自己就相当于是这个企业长期的伙伴，你投资的企业应该在他的领域具有优势，从而能够保证企业在一定时期内维持较好的赢利能力。他还教会我不要过分关注你的投资。如果你遵从格林厄姆先生的教导，你会发现你的投资几乎是很难赔钱的。短期来看可能有些人比你赚的钱要多，但是只要你不赔钱，你的回报是持续且合理的，所以我听从我老师的教导。
我投资成功是因为我懂得如何做生意
主持人：很多书上说老师曾经给您归纳了三大投资原则?
沃伦·巴菲特：投资股票的第一大原则就是你要把股票当成一个生意来看，而不要把它仅仅看成一种上下浮动的有价证券。第二，要有边际安全理念。你认为一只股票值十块钱，九块五或者九块七毛五都不要买，你要等价格比你的心理价格低很多的时候再买入。如果一座桥他的载重量是一万吨，那你就不要驾驶一辆9800吨的卡车从上面经过，你可以驶过一座承重量两万吨的桥，这就是格林厄姆一个基本理念。
查理·芒格：沃伦·巴菲特所提到的边际安全原则是非常有创新性的，如果不是人生中犯过很多错误，遇到了很多困境，也不会产生这样的理念。眼光保持准确并不是一件很困难的事情，这就是我这些年最大的心得，因为你是跟那些很优秀的人合作。一个股票投机者的生活是非常糟糕的，他们总是关注价格波动，我们不是这样，所以我们生活得非常快乐，能交很多朋友，不仅生活愉悦，而且这种投资模式非常奏效。
沃伦·巴菲特：芒格是我的秘密武器。他会指出我的错误所在，因为我经常犯错，他很早就告诫我，不要因为一只股票的帐面便宜就去购买，更重要的是要看到这个企业业务的基础是好的，是可持续的。所以在遇到查理·芒格之后，我对格林厄姆老师教给我的理念在实践应用中做了一些修正。我们现在会以合理的价格购买非常优秀公司的股票，而不是以超低价格购买一个平庸公司的股票。
芒格先生和我，尤其是我本人，在自己做企业的过程中学到了很多东西，我们做投资之所以成功，是因为我们懂得怎么做生意，我们生意做的成功，是因为我们懂得投资。我们将这两种行为有效连接贯通，就知道价值是怎样创造出来的。
主持人：沃伦·巴菲特曾经如此描述芒格：他用思想的力量拓展了我的视野，让我用不可思议的速度从大猩猩就变成了人类。
沃伦·巴菲特：查理的智慧比我要广博，而我比他更加专业，我主要关注一些具体的领域，而他的视野更加宽泛。朋友比金钱财富更重要，你拥有更多的朋友，你的生活将更加充实。
主持人：比尔·盖茨先生，您觉得他们两人谁靠自己的智慧扮演了一个更像不倒翁的角色?
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